Пьянов оценил сроки достижения акциями ВТБ цены допэмиссии

Плеер Mave Подкастов через iframe
Первый зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов уверен, что акции госбанка недооценены частными инвесторами. По его оценкам, бумаги могли бы достичь ₽87 — объявленной цены предстоящей допэмиссии — через «год и более». Об этом топ-менеджер рассказал в ходе программы «Рынки. Главное» на канале и Радио РБК. В пятницу, 30 октября, по состоянию на 18:18 мск котировки ВТБ на Мосбирже выросли на 2,15%, до ₽56,495.
«Естественно, мы считаем наши акции недооцененными», — заявил Пьянов. По его словам, готовность якорных инвесторов «идти в допэмиссию» по цене ₽87 за бумагу говорит о том, что они видят то, чего «не видит массовый рынок».

С момента объявления допэмиссии акции ВТБ потеряли в цене более чем 40% и 17 сентября достигли минимума с начала года — ₽49,4 за бумагу. 30 октября акции торговались возле отметки ₽56, следует из данных Мосбиржи.

Рассуждая о том, чего не видит массовый инвестор, Пьянов предложил сравнить отношение чистой прибыли к капитализации двух крупнейших банков — ВТБ и «Сбера». Согласно его подсчетам, у ВТБ на ₽100 капитализации было заработано по итогам девяти месяцев 2026 года ₽43 чистой прибыли (чистая прибыль за девять месяцев составила ₽407,5 млрд). А у Сбербанка, отметил Пьянов, при чистой прибыли за тот же период в ₽1,5 трлн и капитализации ₽6,8 трлн этот коэффициент равен ₽22.
«Это один из аспектов, который видят наши якорные инвесторы будущей допэмиссии», — подчеркнул он.
Также топ-менеджер обратил внимание на такой аспект при моделировании будущих доходов, как прогнозируемая доходность дивидендов: «25% от чистой прибыли является минимальной границей для выплаты дивидендов, но мы выходим на будущую прогнозируемую дивидендную доходность, исходя из сегодняшнего курса акций, более 16% годовых при ключевой ставке и, следовательно, депозитной альтернативной доходности в районе 13,5%. А депозитная доходность будет в следующем году меньше, чем средняя ключевая ставка».
Кроме того, потенциал сделки с RWB — еще один фактор роста акций, поскольку в России до сих пор нет реализованного партнерства классического крупного федерального банка с маркетплейсом.
«На это может уйти год и более», — резюмировал Пьянов, отвечая на вопрос о том, как скоро акции ВТБ могут вырасти до ₽87 за бумагу.

Пьянов — акции ВТБ по 87 рублей

В конце мая ВТБ и группа RWB, контролирующая крупнейший в России маркетплейс Wildberries, объявили о стратегическом партнерстве. В частности, оно предполагает сделку по приобретению ВТБ 5% в капитале ВБ Банка, подконтрольного Wildberries, а также в других финтех-активах группы. При этом контроль над приобретаемыми активами останется у маркетплейса.

Wildberries & Russ (RWB) — объединенная компания, созданная после слияния маркетплейса Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. В группу входят торговые, логистические и финтех-активы, включая ВБ Банк.

Для финансирования партнерства с RWB и развития основного бизнеса наблюдательный совет ВТБ рекомендовал в мае провести допэмиссию в размере до 6,29 млрд обыкновенных акций. Это соответствует около 49% бумаг в обращении. Цена размещения составила ₽87. В июне акционеры одобрили сделку.
Сделку с RWB планировали закрыть до конца лета. Однако в итоге срок перенесли сначала на сентябрь, а позднее — на октябрь. В пятницу, 30 октября Пьянов сообщил, что ВТБ вновь сдвинул срок закрытия сделки с Wildberries. Основная причина, по его словам, — «договоротворчество». Срок допэмиссии акций ВТБ тоже перенесен на неопределенный срок.